IIF Asia Economic Views: Japan’s Oil Shock and the Outlook for 2027

この研究・記事について

Jonathan Fortunは、原油ショックが経済に波及するなかで、2027年に向けた日本のインフレと金融政策の行方を検討している。日本銀行は来年半ばまでに政策金利を中立水準をやや上回る水準へ引き上げると予想され、これは市場の織り込みより少し早い。賃金の上昇と2025年半ば以降の円安が基調的なインフレを高止まりさせており、円安が物価を押し上げる度合いも以前より強まっている。円は依然として適正水準を大きく下回っているため、輸入コストの圧力が予測以上の引き締めを求める可能性がある。実質所得の悪化で成長は鈍化し、財政支援の変化によって、見かけのインフレ率は基調的な動きより信頼しにくくなる。