Del análisis de los mercados globales a las preguntas sobre desarrollo, dinero y actividad económica.
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La demanda de deuda dominó la inversión de cartera en mercados emergentes en enero de 2024. El IIF informó entradas netas de 35.700 millones de dólares, junto con 42.700 millones hacia deuda y retiros bursátiles de 6.900 millones. Las acciones chinas perdieron 3.200 millones. Las cifras publicadas muestran cómo las entradas en bonos compensaron la continuidad de las ventas de acciones.
Leer el trabajoLa moderación inflacionaria complicaba el momento de abandonar el control de la curva de rendimientos en Japón a comienzos de 2024. Las negociaciones salariales eran centrales para dar una base más firme a la normalización monetaria. La evaluación de febrero mantenía la expectativa de una salida para julio, aunque reconocía que las declaraciones del gobernador Ueda podían modificar el calendario.
Leer el trabajoLa recuperación posterior a la pandemia abrió la posibilidad de superar el débil crecimiento y la baja inflación que siguieron a la crisis financiera mundial. En enero de 2024, nuevas brechas respecto de trayectorias anteriores sugerían lo contrario, especialmente en China y Europa. El análisis vincula esas brechas de producto con la posibilidad de volver a un entorno de inflación moderada.
Leer el trabajoLos tipos de cambio efectivos reales pueden revelar desalineamientos evidentes incluso antes de aplicar un modelo completo de cuenta corriente. La revisión de enero de 2024 utiliza esa perspectiva para examinar valoraciones cambiarias emergentes y destaca a Egipto, Pakistán y Ucrania como posibles casos de sobrevaloración. Presenta una evaluación diagnóstica, sin pronosticar cuándo ocurriría un ajuste.
Leer el trabajoLos mercados emergentes cerraron diciembre de 2023 con entradas de cartera publicadas de 29.000 millones de dólares. La deuda atrajo 18.000 millones y las acciones 11.100 millones, mientras las acciones chinas registraron retiros de 3.400 millones. La inversión positiva en ambas clases de activos coexistía así con la persistente debilidad bursátil china.
Leer el trabajoLa debilidad de la zona euro se extendía más allá de Alemania a finales de 2023. El deterioro de los indicadores franceses reforzaba la idea de que las expectativas del mercado para el crecimiento de 2024 eran demasiado optimistas. El análisis examina el riesgo de una nueva recesión y establece paralelos con la desigual recuperación europea posterior a la crisis financiera mundial.
Leer el trabajoEl choque energético europeo generó un panorama de crecimiento e inflación distinto al de Estados Unidos. La evaluación de diciembre de 2023 sostiene que el mercado no había reflejado adecuadamente esa divergencia en sus expectativas para 2024. Compara los efectos de la invasión rusa de Ucrania con episodios anteriores que interrumpieron la recuperación de la zona euro.
Leer el trabajoLos mercados emergentes captaron 43.400 millones de dólares de inversión de cartera en noviembre de 2023. Jonathan Fortun distingue 28.600 millones destinados a deuda y 14.800 millones a acciones. Las acciones chinas recibieron 600 millones, lo que indica que la mayor parte de las entradas bursátiles de este seguimiento de diciembre se dirigió a otros mercados emergentes.
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