Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
La producción digital se convierte en un factor de diferenciación entre mercados emergentes. Solo un grupo reducido exporta actividad digital a gran escala, con los servicios tecnológicos como componente más dinámico. La inversión extranjera directa ya responde a esa capacidad, mientras los flujos de cartera siguen más ligados a la liquidez y las condiciones macroeconómicas. La fortaleza exportadora digital podría influir cada vez más en la inversión de largo plazo.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Un tipo de cambio más débil no implica necesariamente un menor papel internacional del dólar. Mejores fundamentos emergentes y condiciones de financiamiento más favorables apoyan las monedas y los rendimientos locales, mientras la valoración del oro puede exagerar la diversificación aparente de reservas. A la vez, las monedas estables amplían el uso informal del dólar. El análisis sostiene que su predominio se adapta a nuevos canales.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Las acciones ganaron protagonismo en la moderada recuperación de los flujos de cartera emergentes de octubre. El informe de noviembre estima entradas totales de 26.900 millones de dólares, con 12.900 millones destinados a renta variable mientras la deuda se desaceleró a 14.000 millones. En China también hubo divergencia: los flujos hacia acciones mejoraron ligeramente y los de deuda se debilitaron.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
El crecimiento de Estados Unidos, Europa y Japón descansa sobre fuentes de fortaleza cada vez más estrechas. La inversión estadounidense en inteligencia artificial oculta debilidad laboral y de demanda; Europa enfrenta una inversión débil y Japón normaliza su política con cautela. Menores rendimientos estadounidenses pueden favorecer a los emergentes, pero las entradas sostenidas requieren marcos fiscales y macroeconómicos creíbles.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun · Ivan Burgara · Leila Hamilton · Anduin Li / Institute of International Finance
La inteligencia artificial y los pagos digitales sitúan la disrupción tecnológica en el centro del análisis macroeconómico. Esta presentación de una serie sobre crecimiento, comercio y asignación de capital examina señales iniciales de la inversión estadounidense y los flujos financieros internacionales. La inversión en inteligencia artificial ya contribuye a la actividad, aunque su magnitud sigue siendo difícil de estimar y requiere seguimiento consistente.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
La inflación estadounidense sigue siendo difícil de alejar del entorno del 3 por ciento en esta evaluación de octubre de 2025. La vivienda y la salud sostienen la inflación de servicios, mientras los precios de los bienes divergen. El gasto firme y las elevadas expectativas de inflación de los hogares complican la flexibilización cautelosa de la Reserva Federal. La composición desigual de los aumentos resta solidez al avance hacia la meta.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
El problema de ajuste de Bolivia supera el déficit presupuestario habitual. La evaluación de octubre de 2025 sitúa el déficit cerca del 20 por ciento del PIB al incluir las empresas estatales, junto con reservas externas agotadas y gasto rígido. Prevé un crecimiento débil y una ruptura de la paridad cambiaria en un año, reflejando las difíciles decisiones del gobierno entrante.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Las entradas en deuda mantuvieron positiva la inversión de cartera emergente en septiembre pese a nuevas salidas de acciones. El informe de octubre registra entradas netas de 26.200 millones de dólares, combinando 31.100 millones hacia deuda con retiros de 4.900 millones de renta variable. Las salidas de China y las restricciones de valoración revelan vulnerabilidades bajo la relativa estabilidad de la demanda agregada de bonos.