Sergi Lanau · Martín Castellano · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
El gobierno entrante de Lula enfrentaba una brecha entre los ingresos favorables de 2022 y recortes de gasto que los autores consideraban poco realistas para 2023. Sergi Lanau, Martín Castellano y Jonathan Fortun evalúan el margen para proteger Bolsa Familia sin perder credibilidad fiscal. Sus escenarios de noviembre de 2022 distinguen una expansión focalizada manejable de paquetes mayores capaces de inquietar a los mercados.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Las tensiones de mercado de 2022 cuestionaban la idea de un espacio fiscal ilimitado en las economías avanzadas. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle relacionan las turbulencias de la deuda británica, la depreciación del yen bajo el límite japonés a los rendimientos y la dependencia italiana del BCE con restricciones al financiamiento público. Su evaluación de noviembre de 2022 sostiene que las tasas bajas no deben confundirse con una capacidad ilimitada de endeudamiento.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Identificar a los propietarios finales de los buques permite observar patrones del comercio energético ruso que las banderas y los registros pueden ocultar. En octubre de 2022, Jonathan Fortun y sus coautores señalaron que propietarios griegos representaban el 55 por ciento de la capacidad de los petroleros que transportaban crudo ruso desde la invasión de Ucrania, frente al 35 por ciento en períodos anteriores comparables. La ampliación de su base de datos al carbón apuntaba también a mayores envíos rusos a India y Turquía.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Los choques energéticos y comerciales alteraron la valoración de las monedas tras la invasión rusa de Ucrania. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle amplían su evaluación de octubre de 2022 a los mercados emergentes e identifican sobrevaloración en la libra egipcia y la lira turca, frente a una importante infravaloración del real brasileño.
Sergi Lanau · Jonathan Fortun · Gene Ma / Institute of International Finance
El momento de recuperación del consumo condicionaba las perspectivas de China en octubre de 2022. Sergi Lanau, Jonathan Fortun y Gene Ma comparan repuntes tempranos y tardíos tras las restricciones sanitarias, junto con la debilidad inmobiliaria y el riesgo de recesión mundial. Sus escenarios situaban el crecimiento de 2023 entre 4,3% y 5,5%, con una previsión central de 4,6%.
Jonathan Fortun · Sergi Lanau · Gene Ma · María Paola Figueroa · Martín Castellano / Institute of International Finance
Las salidas de bonos chinos persistieron después de los retiros récord de cartera de comienzos de 2022. Los indicadores del IIF mostraban salidas excepcionalmente grandes en el segundo trimestre, con ventas de bonos en moneda local superiores a las del primero; los retiros de no residentes se moderaron en julio sin revertirse. Los bancos centrales explicaban solo el 10% de las salidas de bonos del primer trimestre, una participación limitada de los administradores oficiales de reservas en las ventas.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Reformar las reglas fiscales europeas no resolvería por sí solo el problema de financiamiento de los soberanos periféricos. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle sostienen en agosto de 2022 que mejores estimaciones de capacidad ociosa aún dejan pendiente quién compra la nueva deuda. Su análisis destaca la dependencia de compras del BCE y la necesidad de recuperar inversores privados.
Jonathan Fortun · Sergi Lanau / Institute of International Finance
Los vencimientos de bonos externos revelaban vulnerabilidades distintas en El Salvador y Pakistán en agosto de 2022. Jonathan Fortun y Sergi Lanau proyectaban una brecha salvadoreña de al menos 4% del PIB en el segundo semestre y un fuerte uso de reservas. La menor brecha potencial de Pakistán dependía decisivamente de renovaciones de préstamos y apoyo de acreedores oficiales.