IIF Capital Flows Tracker: October 2026

この研究・記事について

Jonathan Fortunは、9月に新興国向けポートフォリオ資金フローが反転した理由を検討している。フローは8月の113億ドルの流入から263億ドルの純流出に転じ、6月以来初めての流出となった。背景には、タカ派的なFRBが米国の実質利回りとドルを押し上げたことがある。流出の主因は株式で、192億ドルの流出となり、その大半は外国人投資家による韓国株の大量売りであった。債券フローも、ハードカレンシー需要が薄れ月末にかけて信用スプレッドが拡大したことで、70億ドルの流出となった。本稿は、FRBによる追加利上げの見通し、日銀の1995年以来の高い政策金利、先進国全般の引き締めにより、第4四半期の新興国キャリー取引に求められるハードルが高まると結論づけている。