Perspectivas conectadas a la investigación.
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Fortun comenta la debilidad de la inversión fuera de China y los riesgos de las recuperaciones desiguales, ómicron, mayores tasas estadounidenses y un dólar más fuerte.
Ver detallesLa nota cita la evaluación de Fortun sobre cómo la depreciación cambiaria, el endurecimiento previsto de la Fed y la incertidumbre sanitaria afectaron los flujos de noviembre.
Ver detallesEn Japón, una deuda pública elevada convivía con rendimientos muy bajos de los bonos bajo un apoyo sostenido del banco central. La comparación de diciembre de 2021 examina si la zona del euro avanzaba hacia una configuración similar, con un papel creciente del Banco Central Europeo y menores tenencias extranjeras de deuda pública. Plantea un paralelismo emergente entre ambos sistemas monetarios, no una convergencia ya completada.
Leer el trabajoFortun vincula la desaceleración de los flujos de cartera hacia mercados emergentes con monedas más débiles, expectativas de un ajuste más temprano de la Reserva Federal y la preocupación por una nueva variante del coronavirus.
Ver detallesLa caída de la lira en noviembre de 2021 se asemejaba en magnitud a la crisis de 2018, pero ocurría con una posición externa más sólida. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Ugras Ulku vinculan la presión con nuevos recortes de tasas, cambios de expectativas y la reversión de entradas especulativas. Interpretan la depreciación como excesiva y mantienen su estimación de entonces de 9,50 liras por dólar.
Leer el trabajoEl papel de refugio de los bonos del Tesoro estadounidense depende en parte de la persistencia de la demanda extranjera. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle argumentan en noviembre de 2021 que la fortaleza del dólar reducía la necesidad de intervención y acumulación de bonos por bancos centrales extranjeros. Entradas débiles podían aumentar la exposición a choques globales y exigir nuevo apoyo de la Reserva Federal.
Leer el trabajoLos autores examinan cómo las compras de activos de los bancos centrales pueden reducir los rendimientos soberanos y ocultar restricciones fiscales, con atención a la normalización de políticas en la eurozona.
Leer el trabajoLa deuda impulsó las entradas de cartera emergente en octubre de 2021, captando 20.100 millones de dólares de un total de 24.900 millones. Jonathan Fortun registra 4.800 millones destinados a acciones en conjunto, mientras las acciones chinas recibieron por sí solas 7.300 millones. Ese contraste revela retiros bursátiles compensatorios fuera de China bajo el agregado positivo.
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