Jonathan Fortun · Esther Grambs · Benjamin Hilgenstock · Yuanliu Hu · Elina Ribakova / Institute of International Finance
Los mercados emergentes respondieron a la pandemia de manera distinta a crisis anteriores al flexibilizar la política monetaria para sostener la actividad interna. Jonathan Fortun y sus coautores explican cómo la liquidez adicional facilitó el endeudamiento público en mercados locales de bonos. Su evaluación de diciembre de 2020 identifica, sin embargo, menor apoyo fiscal que en economías avanzadas y anticipa ajustes en la mayoría de los emergentes en 2021.
UOL Economia (BBC News Brasil) · Experto citado Título original: Após 'fuga', capital estrangeiro volta ao Brasil - mas país está entre últimas opções dos investidores
En un análisis preparado para BBC News Brasil, Fortun compara la recuperación de las inversiones de cartera en Brasil con otros mercados emergentes y comenta la credibilidad fiscal y la sostenibilidad.
Robin Brooks · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Una muestra más amplia permite evaluar si las grandes depreciaciones favorecen las exportaciones. Robin Brooks y Jonathan Fortun reducen al 20% su umbral de depreciación real y amplían la muestra histórica de nueve a 24 episodios desde 1980. Su análisis de diciembre de 2020 encuentra que la mediana del crecimiento del volumen exportado se duplica en años posteriores, cuestionando que facturar en dólares neutralice la respuesta comercial.
Fortun vincula las entradas récord hacia mercados emergentes con el optimismo por las vacunas y la menor incertidumbre tras las elecciones estadounidenses, y destaca que la recuperación beneficia de manera desigual a los países.
Una nota sobre los futuros de tasas de interés en Brasil cita a Fortun y Robin Brooks sobre cómo los avances de las vacunas favorecieron el retorno de capital a los mercados emergentes.
La cobertura cita un análisis de Fortun y Robin Brooks para el IIF que relaciona las noticias alentadoras sobre vacunas con la recuperación de la demanda de activos emergentes.
Robin Brooks · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Las valoraciones cambiarias variaban considerablemente entre emergentes en noviembre de 2020 pese a la sobrevaloración general del dólar. Robin Brooks y Jonathan Fortun distinguen un renminbi y varias monedas latinoamericanas exportadoras de materias primas infravalorados de la sobrevaloración en Argentina, Egipto y Sudáfrica. El creciente superávit externo chino respaldaba su evaluación de entonces de esa moneda.
Jonathan Fortun · Sergi Lanau / Institute of International Finance
Los cambios en tenencias de bonos reflejan tanto transacciones como variaciones de valor. Jonathan Fortun y Sergi Lanau amplían su base de bonos públicos emergentes para distinguir esos efectos en noviembre de 2020. Las salidas y pérdidas de valoración redujeron posiciones en muchos mercados, mientras China recibió inversión sin pérdidas comparables y ganó peso en las carteras.