Jonathan Fortun · Martín Castellano · María Paola Figueroa / Institute of International Finance
La credibilidad fiscal influye en los costos de financiamiento por distintas vías en América Latina. Jonathan Fortun, Martín Castellano y María Paola Figueroa contrastan los elevados costos internos de Brasil con el ajuste de las primas soberanas de México antes de una rebaja de calificación. En Colombia, los menores diferenciales ya incorporan expectativas de mejora política y fiscal, lo que deja al país expuesto si no se cumplen. La comparación sitúa la fortaleza institucional y la credibilidad junto al nivel de deuda al evaluar el riesgo soberano.
Fortun explica cómo el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense llega a los bonos latinoamericanos en moneda local y el papel de los inversores, la duración y el carry.
Bloomberg Línea informa que Bolivia, Brasil y Surinam figuran entre las 30 economías más endeudadas del mundo, con datos del FMI recopilados por el IIF. Jonathan Fortun dijo que la región dejó de comportarse como un bloque, ya que lo que se deterioró es la dispersión entre países y no el nivel promedio de deuda. Sostuvo que Bolivia enfrenta un problema de pagos y no de deuda, y señaló que Ecuador parece cómodo con 52,8% del PIB pero no lo es.
Bloomberg Línea informa que Bolivia, Brasil y Surinam figuran entre las 30 economías con mayor deuda pública en relación con el PIB, según datos del FMI analizados por el IIF. Jonathan Fortun dijo que la región dejó de actuar como bloque, pues lo que empeoró es la dispersión entre países y no el nivel promedio de deuda. Señaló que el FMI proyecta que la deuda de Brasil suba a 106.5% del PIB en 2031, un deterioro lento y no una crisis, y describió la tensión de México como de costo y pasivos contingentes.
Bloomberg Línea informa que los bancos de América Latina ganaron US$ 88,9 mil millones en 2025, un alza de 31%, según un informe de Felaban. Jonathan Fortun, del IIF, dijo que el margen neto de interés de los grandes bancos de la región llegó a 5,5% frente a 3% en los bancos emergentes sin China, una brecha que calificó de demasiado grande para ser solo cíclica. Añadió que parece improbable que se repita un alza de 31% en las utilidades y que el IIF prevé una normalización.