Economic Views: EM Fiscal Deficits in the COVID-19 Shock

Sobre este trabajo

La ampliación de los déficits fiscales coincidía con un financiamiento externo limitado al golpear la pandemia a los mercados emergentes. En mayo de 2020, Jonathan Fortun y Sergi Lanau sostenían que el desapalancamiento privado sería inevitable al destinarse recursos financieros escasos a cubrir los déficits públicos. Identificaban a Sudáfrica como un caso especialmente marcado y vinculaban el choque fiscal con el ajuste de los balances privados, más allá del endeudamiento estatal.

Resumen

Widening fiscal deficits collided with limited external financing as the pandemic hit emerging markets. In May 2020, Jonathan Fortun and Sergi Lanau argued that private sector deleveraging would be unavoidable as scarce financial resources shifted toward funding public deficits. They identified South Africa as a particularly pronounced case, connecting the fiscal shock to the adjustment required in private balance sheets rather than treating government borrowing in isolation.