Global Macro Views: Fiscal Space and Market Access

Sobre este trabajo

Los bajos rendimientos de la deuda pública pueden exagerar el margen fiscal disponible después de una crisis. A partir de la experiencia emergente, este análisis de agosto de 2021 define el espacio fiscal por el acceso a inversores dispuestos a absorber nueva deuda a rendimientos bajos. Sostiene que el deterioro del acceso al mercado durante la pandemia también afectó a economías avanzadas, lo que complica justificar un mayor déficit únicamente por el nivel de las tasas.

Resumen

Low government bond yields can overstate the fiscal room available after a crisis. Drawing on emerging market experience, this August 2021 analysis defines fiscal space through access to investors willing to absorb new debt at low yields. It argues that deteriorating market access during the pandemic also affected advanced economies, complicating the case for more deficit spending based on yields alone.