Sobre este trabajo
El aumento de los diferenciales soberanos complicaba el endurecimiento monetario previsto por el BCE en junio de 2022. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle examinan por qué un límite fijo a los diferenciales de la periferia podría exigir compras ilimitadas de bonos y entrar en conflicto con las restricciones al financiamiento monetario. El desafío era contener la fragmentación del mercado de deuda sin asumir un compromiso abierto de financiar a los gobiernos.
Resumen
Rising sovereign spreads complicated the ECB’s planned monetary tightening in June 2022. Robin Brooks, Jonathan Fortun and Jonathan Pingle examine why a firm ceiling on peripheral borrowing spreads could imply unlimited bond purchases and conflict with constraints on monetary financing. They frame the challenge as containing debt market fragmentation without creating an open commitment to finance governments.
Citar este trabajo
Robin Brooks, Jonathan Fortun, Jonathan Pingle (2022). Global Macro Views: The ECB and Periphery Spread Control. Institute of International Finance.