Global Macro Views: Our Brazil and Turkey FX Fair Values

Sobre este trabajo

El creciente superávit comercial de Brasil y las expansiones crediticias de Turquía implicaban presiones distintas sobre sus monedas. Esta evaluación de abril de 2023 defiende la estimación del real pese a su debilidad de mercado y explica cómo el crédito turco había debilitado el valor de equilibrio de la lira al ampliar el déficit externo. Un cambio del modelo de crecimiento se planteaba como posibilidad ante las próximas elecciones.

Resumen

Brazil’s expanding trade surplus and Turkey’s repeated credit booms point to different currency valuation pressures. This April 2023 assessment defends the Brazilian real estimate despite persistent market weakness and explains how Turkish credit expansion had weakened the lira’s fair value through larger external deficits. A change in Turkey’s growth model was presented as a possibility around the forthcoming election.