Sobre este trabajo
La restricción fiscal de Japón se entiende mejor al considerar conjuntamente los activos y pasivos públicos. La elevada tenencia de deuda dentro del sector público desplaza el foco hacia los cambios de valoración del balance consolidado. La refinanciación gradual ofrece protección, pero esta se reduce si el costo efectivo de endeudamiento supera el crecimiento o pierden valor los activos previsionales y externos.
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Jonathan Fortun (2026). IIF Asia Economic Views: Japan’s Fiscal Constraint Without Fiscal Stress. Institute of International Finance.