Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Las sanciones financieras pueden tener efectos distintos en países que necesitan capital externo y en aquellos que generan superávits. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle examinan cómo los ingresos energéticos extraordinarios de Rusia en 2022 sostuvieron el acceso a divisas pese a las sanciones. Su evaluación de mayo de 2023 relaciona ese respaldo con la rápida relajación de las condiciones financieras internas y la capacidad económica para sostener la guerra.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Martín Castellano · Ugras Ulku / Institute of International Finance
El creciente superávit comercial de Brasil y las expansiones crediticias de Turquía implicaban presiones distintas sobre sus monedas. Esta evaluación de abril de 2023 defiende la estimación del real pese a su debilidad de mercado y explica cómo el crédito turco había debilitado el valor de equilibrio de la lira al ampliar el déficit externo. Un cambio del modelo de crecimiento se planteaba como posibilidad ante las próximas elecciones.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Las acciones chinas captaron más que la entrada bursátil emergente total en marzo de 2023. Jonathan Fortun registra 9.400 millones de dólares de entradas de cartera, repartidos entre 6.800 millones en acciones y 2.600 millones en deuda. Los 7.200 millones recibidos por China implican retiros compensatorios en otros mercados, revelando una recuperación desigual.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
El superávit externo extraordinario de Rusia se disipaba a comienzos de 2023 tras una ganancia energética estimada en 215.000 millones de dólares desde mediados de 2021. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle atribuyen parte del giro al embargo petrolero europeo y al tope del G7. Su evaluación de marzo advierte que una creciente flota de petroleros fuera del tope podía reducir su alcance.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Las señales de inflación estadounidense apuntaban en direcciones opuestas en marzo de 2023. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle encuentran presión persistente en servicios subyacentes junto con una menor difusión de las subidas de precios. Su evaluación descarta tanto una desaceleración clara como una aceleración descontrolada y respalda un aumento prudente de 25 puntos básicos en la siguiente reunión de la Reserva Federal.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Un siglo de inflación estadounidense muestra menor volatilidad, pero no una tendencia claramente descendente de su nivel. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle examinan grandes repuntes asociados a choques petroleros, guerras y expansiones fiscales. Su revisión de febrero de 2023 señala que episodios anteriores tendieron a disiparse en pocos años, a veces sin aumentos de tasas de la Reserva Federal.
Sergi Lanau · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Las condiciones de reestructuración de los acreedores chinos podían cambiar sustancialmente la recuperación de los bonos externos de Sri Lanka. Sergi Lanau y Jonathan Fortun comparan escenarios compatibles con las metas de deuda del país en febrero de 2023. Moratorias limitadas implican recuperaciones menores que una mayor alineación con el tratamiento del Club de París, mostrando cómo la coordinación entre acreedores afecta a los bonistas.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Separar los efectos del tope petrolero del G7 y del embargo europeo era esencial para evaluar las sanciones en febrero de 2023. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle sostienen que el embargo ya había ampliado el descuento del crudo ruso, dejando el precio por debajo del tope. Examinan la representatividad de los datos de petroleros y los límites de las conclusiones posibles en esa etapa inicial.