Del análisis de los mercados globales a las preguntas sobre desarrollo, dinero y actividad económica.
607 resultados
El informe evalúa el presupuesto indio para el año fiscal 2023 y contrasta la consolidación gradual y el apoyo a la inversión con presiones persistentes sobre los rendimientos y las emisiones de deuda.
Leer el trabajoLa política económica chilena cambiaba de rumbo tras una expansión fiscal que había contribuido al sobrecalentamiento. En febrero de 2022, Jonathan Fortun y sus coautores evaluaron cómo el ajuste fiscal y monetario simultáneo podía enfriar la demanda. Estimaban que los extraordinarios recortes de gasto presupuestados podían restar cinco puntos porcentuales al crecimiento y dos a la inflación, y esperaban que el sobrecalentamiento terminara en el segundo semestre pese a los desafíos sociales.
Leer el trabajoEl sistema de tasas de interés de China conecta las decisiones del banco central con las tasas de referencia y de mercado. En este informe de enero de 2022, Phoebe Feng, Jonathan Fortun, Gene Ma, Jonathan Pingle y Robin Brooks explican la función de las distintas tasas dentro de ese mecanismo de transmisión. Identifican las tasas de las operaciones de mercado abierto y de la facilidad de préstamos a mediano plazo como los principales instrumentos de política y describen cómo se relacionan las piezas del sistema.
Leer el trabajoLa recuperación de la pandemia mostraba grandes diferencias entre economías en enero de 2022. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle atribuían la recuperación relativamente completa de Estados Unidos sobre todo al intenso estímulo fiscal, con consumo e inversión por encima de sus niveles de finales de 2019. Su comparación de economías avanzadas y emergentes advertía que la zona euro parecía encaminarse hacia una fuerte caída de la inversión, comparable a la debilidad observada en Sudáfrica y Colombia.
Leer el trabajoLas acciones dominaron las entradas de cartera emergente al cierre de 2021. El seguimiento de enero de Jonathan Fortun registra 16.800 millones de dólares de entradas totales en diciembre y destaca 12.500 millones destinados a acciones chinas. La deuda atrajo poca inversión en comparación, por lo que la recuperación dependía fuertemente de la demanda bursátil.
Leer el trabajoEn Japón, una deuda pública elevada convivía con rendimientos muy bajos de los bonos bajo un apoyo sostenido del banco central. La comparación de diciembre de 2021 examina si la zona del euro avanzaba hacia una configuración similar, con un papel creciente del Banco Central Europeo y menores tenencias extranjeras de deuda pública. Plantea un paralelismo emergente entre ambos sistemas monetarios, no una convergencia ya completada.
Leer el trabajoLa caída de la lira en noviembre de 2021 se asemejaba en magnitud a la crisis de 2018, pero ocurría con una posición externa más sólida. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Ugras Ulku vinculan la presión con nuevos recortes de tasas, cambios de expectativas y la reversión de entradas especulativas. Interpretan la depreciación como excesiva y mantienen su estimación de entonces de 9,50 liras por dólar.
Leer el trabajoEl papel de refugio de los bonos del Tesoro estadounidense depende en parte de la persistencia de la demanda extranjera. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle argumentan en noviembre de 2021 que la fortaleza del dólar reducía la necesidad de intervención y acumulación de bonos por bancos centrales extranjeros. Entradas débiles podían aumentar la exposición a choques globales y exigir nuevo apoyo de la Reserva Federal.
Leer el trabajo