Del análisis de los mercados globales a las preguntas sobre desarrollo, dinero y actividad económica.
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Los autores examinan cómo las compras de activos de los bancos centrales pueden reducir los rendimientos soberanos y ocultar restricciones fiscales, con atención a la normalización de políticas en la eurozona.
Leer el trabajoLa deuda impulsó las entradas de cartera emergente en octubre de 2021, captando 20.100 millones de dólares de un total de 24.900 millones. Jonathan Fortun registra 4.800 millones destinados a acciones en conjunto, mientras las acciones chinas recibieron por sí solas 7.300 millones. Ese contraste revela retiros bursátiles compensatorios fuera de China bajo el agregado positivo.
Leer el trabajoLos plazos de entrega excepcionalmente largos y las grandes subidas de precios estadounidenses apuntaban tanto a demanda fuerte como a restricciones de oferta en octubre de 2021. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle vinculan ese patrón con un apoyo fiscal extraordinario. Interpretan las perturbaciones como señal de sobrecalentamiento y mantienen una previsión de inflación subyacente para 2022 superior a la de la Reserva Federal de entonces.
Leer el trabajoEl informe revisa grandes depreciaciones reales y persistentes desde 1980 y su relación con las exportaciones, las importaciones y el ajuste de la cuenta corriente.
Leer el trabajoLa caída del mercado de bonos de octubre de 2021 difería del aumento de rendimientos de comienzos de ese año. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle encuentran alzas más extendidas entre vencimientos y menores incrementos de rendimientos reales. Una mayor sensibilidad a sorpresas económicas positivas sugería renovada atención a la recuperación y un acercamiento, todavía incompleto, a las condiciones de tensión de 2013.
Leer el trabajoEste seguimiento mensual presenta las entradas de cartera a mercados emergentes en septiembre, distingue acciones y deuda e identifica la contribución de las acciones chinas.
Leer el trabajoLos ambiciosos planes de consolidación fiscal enfrentaban dificultades de ejecución cuando las economías emergentes comenzaban a retirar el estímulo de la pandemia. Jonathan Fortun y Sergi Lanau examinan las reducciones de déficit previstas para 2022 y 2023, incluidos complejos recortes del gasto primario. Su evaluación de septiembre de 2021 anticipaba retrasos en varios países, especialmente donde las metas exigían gastar menos que antes de la pandemia.
Leer el trabajoEl aumento de los precios de las materias primas mejoraba los términos de intercambio de los exportadores en septiembre de 2021, sin generar las ganancias cambiarias observadas tras la crisis financiera mundial. Jonathan Fortun y sus coautores examinan esta desconexión en Brasil y otros exportadores, incluida Australia. Su alcance cuestiona una explicación basada exclusivamente en el riesgo político brasileño y plantea por qué los mejores precios de exportación no fortalecían las monedas.
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