Del análisis de los mercados globales a las preguntas sobre desarrollo, dinero y actividad económica.
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Un dólar fuerte no afecta por igual a todas las economías latinoamericanas. Las diferencias productivas, de política económica, deuda externa y comercio determinan cómo se transmiten los movimientos cambiarios. El análisis también considera cómo las operaciones de carry trade y el uso geopolítico del dólar pueden amplificar las presiones, haciendo de la adaptación a su predominio un desafío permanente.
Leer el trabajoDatos débiles de actividad estadounidense y un cambio de política del Banco de Japón contribuyeron a la turbulencia de agosto de 2024. El desarme de operaciones de carry trade transmitió presión a las monedas emergentes y los flujos de capital. Pese al temor a una recesión y las expectativas de mayores recortes de la Reserva Federal, la evaluación mantuvo una visión favorable sobre Estados Unidos y las economías emergentes.
Leer el trabajoJunio de 2024 registró entradas de cartera por 16.100 millones de dólares hacia mercados emergentes, incluidos 11.200 millones en deuda y 4.900 millones en acciones. Las acciones chinas experimentaron retiros de 1.300 millones. Las cifras distinguen el saldo agregado positivo de la persistente divergencia entre China y otros mercados bursátiles.
Leer el trabajoLos mercados emergentes recibieron 5.500 millones de dólares netos de inversión de cartera en mayo de 2024. Las entradas de deuda por 11.500 millones superaron las salidas bursátiles por 6.000 millones, incluidos 700 millones de acciones chinas. Por tanto, el saldo positivo ocultaba ventas importantes de acciones, sin reflejar una mejora generalizada de la demanda de inversión.
Leer el trabajoLa previsión de mayo de 2024 anticipa una recuperación de la inversión de no residentes en mercados emergentes, ante mejores perspectivas relativas de crecimiento y tasas de interés. La inversión directa sigue siendo la principal fuente de financiamiento externo, mientras la inversión de cartera se recupera de forma desigual entre regiones. Menor crecimiento, tensiones geopolíticas y demoras en la flexibilización de la Reserva Federal siguen siendo riesgos centrales.
Leer el trabajoAbril de 2024 registró entradas netas de cartera por 8.200 millones de dólares hacia mercados emergentes. La deuda atrajo 12.100 millones, compensando salidas bursátiles por 3.900 millones, incluidos 600 millones de acciones chinas. El saldo positivo reflejaba así la demanda de bonos, sin representar una recuperación compartida por ambas clases de activos.
Leer el trabajoLa evolución del comercio mundial ha aumentado la importancia de las economías emergentes en las redes internacionales de producción. La fragmentación regional y la pandemia expusieron debilidades en esas redes. El panorama de mayo de 2024 examina cómo los mercados emergentes responden a barreras comerciales y sanciones, creando nuevas conexiones mientras divergen los patrones tradicionales de intercambio.
Leer el trabajoLas discusiones de las Reuniones de Primavera de 2024 combinaron preocupación por la fragmentación y el riesgo político con el reconocimiento de la fortaleza estadounidense. Esa resistencia también complicaba las perspectivas de flexibilización monetaria. Un período prolongado de tasas altas de la Reserva Federal podía fortalecer el dólar, encarecer el endeudamiento y debilitar las perspectivas de los flujos internacionales de capital.
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