Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
La duración de las interrupciones bélicas importa más que el salto inicial del petróleo, según los autores. El escenario central contempla un alivio frágil, con primas persistentes sobre petróleo, gas natural licuado y combustibles refinados. La resistencia estadounidense depende cada vez más del consumo, los precios de activos y la inversión en IA. En otras economías, los resultados dependen de la exposición energética, la credibilidad de políticas y el acceso al financiamiento.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun · Leila Hamilton / Institute of International Finance
La perturbación vinculada a Irán trasciende el crudo y alcanza productos refinados, insumos industriales y logística. El alto el fuego orienta el escenario inmediato hacia una normalización gradual, pero Asia emergente sigue especialmente expuesta. Una ruptura de la tregua o una reapertura lenta podría amplificar las pérdidas mediante redes productivas. Incluso una tregua duradera dejaría un choque inflacionario y decisiones de política difíciles, sin restablecer de inmediato las condiciones previas.
Jonathan Fortun · Ugras Ulku / Institute of International Finance
Rusia se beneficia de mejores precios del petróleo suministrado fuera del estrecho de Ormuz: los menores descuentos elevan los ingresos de exportación pese a volúmenes marítimos relativamente estables. Los ataques ucranianos contra infraestructura y las fricciones internas limitan el alivio fiscal. Si una escalada más amplia debilita la demanda mundial, las ganancias podrían ser transitorias.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun · Ivan Burgara / Institute of International Finance
La duración del conflicto distingue tres escenarios petroleros para 2026, con precios medios del Brent cercanos a 85, 102 o 135 dólares. El análisis explica cómo la reducción de inventarios puede trasladar el ajuste hacia los precios, con especial presión en los mercados físicos asiáticos. Una interrupción prolongada eleva el riesgo de aumentos desproporcionados, alimentando la inflación y complicando la política monetaria mediante condiciones financieras más restrictivas.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Los mercados emergentes registraron salidas de cartera por 70.300 millones de dólares en marzo, su peor resultado mensual desde marzo de 2020. Predominaron las ventas de acciones, especialmente en Asia emergente fuera de China. La duración de la guerra de Irán condiciona el panorama: un conflicto prolongado podría extender la presión a los flujos de deuda, la política interna y la liquidez.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
La duración de una interrupción petrolera pesa más sobre las perspectivas de Estados Unidos que el salto inicial del precio. Las presiones sobre el transporte y el suministro podrían traducir la inflación energética en menor consumo real y condiciones financieras más restrictivas. Con un mercado laboral que ya pierde impulso, estos efectos podrían dificultar los recortes de tasas de la Reserva Federal incluso si el petróleo deja de subir.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
El riesgo de un choque energético varía entre mercados emergentes según su factura de importación, la sensibilidad de la inflación a los alimentos y combustibles, y la dependencia de inversores extranjeros en la deuda local. Un mapa de vulnerabilidad combina estos canales y distingue la exposición estructural de las tensiones de mercado. Egipto figura entre los casos más vulnerables y Asia emergente concentra las economías de mayor exposición.
Jonathan Fortun · Martín Castellano / Institute of International Finance
Las acciones chilenas alcanzaron nuevos máximos mientras disminuía la participación extranjera y los fondos de pensiones no recomponían su exposición a la renta variable local. Desde 2023, los hogares han absorbido la mayor parte de la oferta de acciones. Este cambio podría reducir la dependencia de los flujos externos y aumentar la sensibilidad a la liquidez y la confianza internas.