Del análisis de los mercados globales a las preguntas sobre desarrollo, dinero y actividad económica.
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Con datos de mercados emergentes de 2008–2024, el estudio analiza cómo la composición de las entradas de capital se relaciona con las exportaciones de bienes y servicios TIC. La inversión extranjera directa en capital se asocia con mayores exportaciones digitales, especialmente desde 2017; los flujos de cartera muestran una relación sistemática más débil.
Leer el trabajoLos mercados emergentes recibieron 21.700 millones de dólares de inversión de cartera en febrero, tras un enero excepcional. La deuda captó 14.300 millones y las acciones 7.400 millones. El informe de marzo interpreta esta moderación como una normalización después de las fuertes entradas iniciales, con inversores más selectivos y sin un deterioro generalizado de la demanda por activos emergentes.
Leer el trabajoLa dependencia japonesa de las rutas de suministro de Oriente Medio concentra su exposición al choque energético. Un aumento del 20 por ciento del Brent elevaría la factura de combustibles cerca de medio punto del PIB y la inflación general alrededor de 0,6 puntos en el escenario base. La depreciación del yen y mayores precios del gas podrían agravar el impacto y reducir el margen fiscal y monetario.
Leer el trabajoLa calma en los datos de flujos de capital puede coexistir con una creciente presión por obtener dólares. Cuando la intermediación financiera está fragmentada, el ajuste puede manifestarse en precios y reservas de liquidez. Las monedas estables añaden canales para absorber esa presión sin sustituir los flujos de capital. Diagnosticar tensiones en mercados emergentes exige observar también la infraestructura de pagos.
Leer el trabajoLa restricción fiscal de Japón se entiende mejor al considerar conjuntamente los activos y pasivos públicos. La elevada tenencia de deuda dentro del sector público desplaza el foco hacia los cambios de valoración del balance consolidado. La refinanciación gradual ofrece protección, pero esta se reduce si el costo efectivo de endeudamiento supera el crecimiento o pierden valor los activos previsionales y externos.
Leer el trabajoLa estabilidad del desempleo estadounidense oculta un margen más estrecho para la creación de empleo. El menor crecimiento de la fuerza laboral reduce las contrataciones necesarias para mantener constante esa tasa, mientras indicadores más amplios muestran mayor holgura. El empleo se concentra en salud y educación; la debilidad de los sectores productores de bienes y transables limita las bases de un aumento sostenido de los ingresos.
Leer el trabajoLa victoria electoral de Takaichi refuerza la capacidad de ejecutar políticas sin eliminar las restricciones económicas de Japón. El estancamiento de la consolidación fiscal, la débil transmisión monetaria interna y las fricciones comerciales en automóviles acotan las opciones. Los rendimientos de la deuda pública y el yen reflejan cada vez más esos límites; los diferenciales de tasas resultan insuficientes para explicar los mercados.
Leer el trabajoEnero registró el mayor inicio de año de la serie, con entradas de cartera a mercados emergentes estimadas en 98.800 millones de dólares en la edición de febrero. Bonos y acciones captaron recursos en distintas regiones. Las nuevas emisiones, las condiciones favorables del dólar y la resistencia de los mercados locales de deuda impulsaron la aceleración pese a la incertidumbre geopolítica.
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