Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Los indicadores nacionales de empleo ocultan cada vez más las diferencias entre estados estadounidenses. La divergencia en participación, desempleo e inmigración cambia la interpretación de la holgura laboral. La menor llegada de trabajadores extranjeros presiona de forma desigual la oferta de trabajo y distorsiona las señales salariales y de desempleo. Estas diferencias reducen la comparabilidad con ciclos anteriores y complican la calibración monetaria.
Fortun compara reformas de subsidios en otros países con las restricciones bolivianas y advierte que los shocks de precios y la debilidad política dificultan socialmente el ajuste.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
El endeudamiento respaldado por valores puede acelerar una corrección bursátil sin anticipar cuándo comenzará. El análisis destaca los cambios en la deuda de margen más que su nivel récord y explica cómo las pérdidas de garantías y el desapalancamiento forzado interactúan con una liquidez más ajustada. Un ajuste estadounidense puede transmitir tensiones a monedas emergentes, diferenciales crediticios y flujos de capital.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Los bonos dominaron las entradas de cartera emergentes de agosto, captando 41.500 millones de dólares de los 44.800 millones reportados en septiembre. Las acciones recibieron solo 3.300 millones. El saldo positivo oculta así un menor impulso de la renta variable y restricciones de valoración más estrechas, lo que subraya la importancia de distinguir la composición de las entradas de su magnitud agregada.
Zonebourse (Reuters, French translation) · Experto citado Título original: Les portefeuilles des marchés émergents attirent près de 45 milliards de dollars en août, mais des signes de fragilité apparaissent, selon l'IIF
Fortun sostiene que las compras internas de oro sin esterilización expanden la liquidez y transmiten la presión fiscal hacia inflación, desconfianza cambiaria y menor control monetario.