Sergi Lanau · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Las condiciones de reestructuración de los acreedores chinos podían cambiar sustancialmente la recuperación de los bonos externos de Sri Lanka. Sergi Lanau y Jonathan Fortun comparan escenarios compatibles con las metas de deuda del país en febrero de 2023. Moratorias limitadas implican recuperaciones menores que una mayor alineación con el tratamiento del Club de París, mostrando cómo la coordinación entre acreedores afecta a los bonistas.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Separar los efectos del tope petrolero del G7 y del embargo europeo era esencial para evaluar las sanciones en febrero de 2023. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle sostienen que el embargo ya había ampliado el descuento del crudo ruso, dejando el precio por debajo del tope. Examinan la representatividad de los datos de petroleros y los límites de las conclusiones posibles en esa etapa inicial.
Sergi Lanau · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
La reestructuración de la deuda externa de Ghana se evalúa mediante escenarios de recuperación compatibles con sus objetivos y supuestos macroeconómicos conservadores. El escenario base de enero de 2023 combina una reducción del principal del 8% con recortes importantes de cupones, dando un valor de 38 centavos por dólar con un rendimiento de salida del 12%. Un escenario macroeconómico mucho más favorable eleva la recuperación a 47 centavos: son valoraciones condicionales, no el resultado de un canje concluido.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
La caída del precio del gas natural no significaba que el choque energético europeo hubiera terminado. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle destacan precios todavía superiores a sus niveles históricos y menor producción en industrias de elevado consumo de gas. Su análisis de enero de 2023 relaciona la menor demanda energética con el daño económico y subraya la persistente pérdida de poder adquisitivo por el deterioro de los términos de intercambio.
La cobertura de un informe del IIF coescrito por Fortun examina el paquete fiscal brasileño, las primas de riesgo a corto plazo y la necesidad de una perspectiva fiscal creíble a mediano plazo.
La inversión extranjera regresó a los bonos mexicanos en 2022 tras dos años de retiros netos. Jonathan Fortun atribuye el repunte final principalmente a las tasas globales y al dólar, más que a una mejora exclusiva de México. También explica el atractivo del rendimiento y la profundidad del mercado local, aunque anticipaba una recuperación gradual de los flujos hacia emergentes.
El artículo contrasta las entradas de diciembre en América Latina con las salidas en otras regiones. Fortun advierte que persisten riesgos en los mercados emergentes pese a las expectativas de un giro de la Reserva Federal.