Perspectivas conectadas a la investigación.
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La escalada comercial entre Estados Unidos y China activó una señal de reversión en los flujos de cartera emergentes el 6 de agosto de 2019. Gregory Basile y Jonathan Fortun destacan que los retiros se extendían ampliamente entre mercados emergentes. Un choque comercial bilateral se transmitía así mediante la inversión internacional más allá de las dos economías involucradas.
Leer el trabajoLos riesgos de sostenibilidad de deuda variaban considerablemente entre mercados emergentes en julio de 2019. Boban Markovic, Jonathan Fortun y Sergi Lanau distinguen deuda elevada y creciente en Brasil y Sudáfrica de presiones de refinanciamiento por grandes pagos en Egipto, Líbano y Pakistán. Su evaluación sistemática destaca vulnerabilidades fiscales que van más allá del cociente de deuda.
Leer el trabajoLas expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal no debilitaban al dólar frente a otras monedas principales en julio de 2019. Gregory Basile, Jonathan Fortun y Robin Brooks identifican señales simultáneas de flexibilización de otros bancos centrales y una menor respuesta cambiaria a los diferenciales de tasas. Ambos mecanismos limitaban el efecto de unas perspectivas monetarias estadounidenses más expansivas.
Leer el trabajoLa recuperación de las acciones chinas ayudó a elevar las entradas de cartera emergente a 40.800 millones de dólares en junio de 2019, su mayor nivel en cinco meses. Gregory Basile y Jonathan Fortun distinguen 12.600 millones destinados a acciones y 28.200 millones a deuda. La medida más amplia de flujos netos registró salidas en mayo, subrayando las diferencias de período y cobertura.
Leer el trabajoLa reducción de los déficits de cuenta corriente no eliminaba los riesgos de financiamiento externo de los mercados emergentes en junio de 2019. Los elevados vencimientos de deuda exigían cautela, especialmente en Turquía y Sudáfrica. La evaluación también identificaba las salidas de capital de residentes como una vulnerabilidad en Turquía y Argentina, donde la compresión de importaciones había mejorado la cuenta corriente sin eliminar las presiones financieras.
Leer el trabajoLa baja inflación subyacente cuestiona las estimaciones que consideran estructural gran parte del desempleo de la periferia de la zona euro. Gregory Basile, Jonathan Fortun y Robin Brooks utilizan la curva de Phillips para comparar las brechas de desempleo con los resultados de inflación. Su análisis de junio de 2019 sostiene que las medidas convencionales subestiman la capacidad ociosa y sobreestiman el desempleo estructural en esas economías.
Leer el trabajoLa recuperación de la inversión en acciones de Asia emergente activó una alerta de fuertes entradas de cartera del IIF el 3 de junio de 2019. Gregory Basile y Jonathan Fortun identifican a China como un motor principal del repunte. La recuperación siguió a tensiones comerciales que habían provocado la mayor salida de capital de los mercados emergentes en seis meses.
Leer el trabajoFortun y Greg Basile, también economista del IIF, relacionan las nuevas salidas de capital de Asia emergente con la escalada comercial entre Estados Unidos y China, mientras señalan una mayor resistencia de la inversión en bonos.
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