Del análisis de los mercados globales a las preguntas sobre desarrollo, dinero y actividad económica.
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Los títulos de deuda dominaron las entradas de cartera a mercados emergentes en enero de 2021. Jonathan Fortun registra 44.200 millones de dólares destinados a deuda y 9.400 millones a acciones, de los cuales 6.200 millones correspondieron a acciones chinas. La composición muestra el peso de la inversión en bonos en la continuidad de la recuperación.
Leer el trabajoLos grandes déficits de la pandemia mantendrían elevadas las necesidades de financiamiento público incluso con la recuperación de las economías emergentes. Jonathan Fortun y Sergi Lanau presentan un marco para seguir esas necesidades y la composición por moneda del servicio de la deuda. Su evaluación de febrero de 2021 identifica a Brasil y Sudáfrica como las economías con mayores requerimientos de financiamiento público ese año.
Leer el trabajoLos autores comparan las brechas del producto de Estados Unidos y la eurozona con la inflación subyacente mediante curvas de Phillips, y destacan la incertidumbre al medir la capacidad ociosa.
Leer el trabajoEl informe estima la relación entre crecimiento económico y creación de empleo en los mercados emergentes, y evalúa si un menor crecimiento tendencial permite resultados laborales suficientes.
Leer el trabajoLa reacción de los rendimientos a datos inesperadamente sólidos puede revelar si el mercado confía en la orientación del banco central. Robin Brooks y Jonathan Fortun revisan momentos decisivos de la tensión de 2013, cuando las sorpresas positivas impulsaban cada vez más las tasas estadounidenses. Su comparación de enero de 2021 usa esa experiencia para evaluar la credibilidad del nuevo objetivo de inflación promedio de la Reserva Federal.
Leer el trabajoLa pandemia amplió los déficits fiscales de los mercados emergentes principalmente mediante un mayor gasto, por lo que la recuperación económica por sí sola no bastaría para restablecer los saldos anteriores. Una nueva base de datos sobre aumentos históricos del gasto muestra que buena parte suele volverse permanente. El análisis de enero de 2021 presenta así la reducción del déficit como un desafío de ajuste del gasto, además de una cuestión de crecimiento.
Leer el trabajoUn fuerte repunte en diciembre llevó las entradas de cartera a mercados emergentes a 313.000 millones de dólares en 2020. Jonathan Fortun registra 45.900 millones durante el último mes, repartidos entre 29.300 millones en acciones y 16.600 millones en deuda. Las acciones chinas captaron 13.200 millones de las entradas bursátiles de diciembre.
Leer el trabajoEl acceso al mercado internacional de bonos mejoró para emisores emergentes y frontera durante 2020. Jonathan Fortun y sus coautores encuentran una recuperación concentrada en soberanos con grado de inversión, aunque también regresaban emisores de mayor riesgo. Costa de Marfil realizó la primera emisión de África subsahariana desde el inicio de la pandemia, y entonces se esperaba que Ghana, Kenia y Nigeria siguieran en 2021.
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