Robin Brooks · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
¿Podía la inflación de la zona euro convertirse en una espiral de salarios y precios? Robin Brooks y Jonathan Fortun contrastan el aumento generalizado de precios con el débil crecimiento salarial negociado en buena parte de la periferia. Su análisis de mayo de 2023 vincula esa divergencia con capacidad laboral ociosa y un mayor papel de los choques de oferta, por lo que considera improbable una espiral agregada.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Los mercados emergentes captaron 9.800 millones de dólares en inversiones de cartera durante abril de 2023. Jonathan Fortun distingue 7.700 millones destinados a deuda y 2.100 millones a acciones. Las acciones chinas recibieron 3.800 millones, por encima del total bursátil agregado, lo que revela retiros compensatorios en otros mercados.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Las sanciones financieras pueden tener efectos distintos en países que necesitan capital externo y en aquellos que generan superávits. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle examinan cómo los ingresos energéticos extraordinarios de Rusia en 2022 sostuvieron el acceso a divisas pese a las sanciones. Su evaluación de mayo de 2023 relaciona ese respaldo con la rápida relajación de las condiciones financieras internas y la capacidad económica para sostener la guerra.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Martín Castellano · Ugras Ulku / Institute of International Finance
El creciente superávit comercial de Brasil y las expansiones crediticias de Turquía implicaban presiones distintas sobre sus monedas. Esta evaluación de abril de 2023 defiende la estimación del real pese a su debilidad de mercado y explica cómo el crédito turco había debilitado el valor de equilibrio de la lira al ampliar el déficit externo. Un cambio del modelo de crecimiento se planteaba como posibilidad ante las próximas elecciones.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Las acciones chinas captaron más que la entrada bursátil emergente total en marzo de 2023. Jonathan Fortun registra 9.400 millones de dólares de entradas de cartera, repartidos entre 6.800 millones en acciones y 2.600 millones en deuda. Los 7.200 millones recibidos por China implican retiros compensatorios en otros mercados, revelando una recuperación desigual.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
El superávit externo extraordinario de Rusia se disipaba a comienzos de 2023 tras una ganancia energética estimada en 215.000 millones de dólares desde mediados de 2021. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle atribuyen parte del giro al embargo petrolero europeo y al tope del G7. Su evaluación de marzo advierte que una creciente flota de petroleros fuera del tope podía reducir su alcance.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Las señales de inflación estadounidense apuntaban en direcciones opuestas en marzo de 2023. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle encuentran presión persistente en servicios subyacentes junto con una menor difusión de las subidas de precios. Su evaluación descarta tanto una desaceleración clara como una aceleración descontrolada y respalda un aumento prudente de 25 puntos básicos en la siguiente reunión de la Reserva Federal.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Un siglo de inflación estadounidense muestra menor volatilidad, pero no una tendencia claramente descendente de su nivel. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle examinan grandes repuntes asociados a choques petroleros, guerras y expansiones fiscales. Su revisión de febrero de 2023 señala que episodios anteriores tendieron a disiparse en pocos años, a veces sin aumentos de tasas de la Reserva Federal.