Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
El marcado deterioro de las expectativas de crecimiento de la zona del euro destacó en las reuniones de primavera de abril de 2022. Jonathan Fortun y sus coautores describen cómo el consenso se acercó a su previsión de apenas un uno por ciento de crecimiento para ese año. Más allá de la guerra de Rusia y las sanciones energéticas, identifican una preocupación creciente por posibles sanciones estadounidenses a China, que añadía incertidumbre en un contexto de salidas de capital.
Jonathan Fortun · Sergi Lanau / Institute of International Finance
Los inversores locales ayudaron a los mercados emergentes a financiar grandes déficits fiscales durante la pandemia, mientras que los compradores extranjeros y las emisiones en moneda extranjera tuvieron un papel menor en la mayoría de las economías. El análisis de abril de 2022 explica cómo una base local más estable puede moderar los riesgos de crédito y refinanciamiento, aunque el endeudamiento público podría desplazar al crédito privado durante la recuperación. Chile y Colombia destacan por recurrir a deuda en moneda extranjera y elevar la dolarización.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Las carteras de mercados emergentes registraron salidas de 9.800 millones de dólares en marzo de 2022, según el seguimiento de abril de Jonathan Fortun. Las salidas de acciones, de 6.700 millones, superaron los 3.100 millones retirados de deuda; las acciones chinas concentraron 6.300 millones. El desglose identifica a la bolsa china como el principal foco de las retiradas de cartera de ese mes.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Benjamin Hilgenstock · Jonathan Pingle · Elina Ribakova / Institute of International Finance
Los ingresos petroleros de Rusia se mantenían cerca de máximos históricos en marzo de 2022, pese a las sanciones y al descuento de su crudo. El análisis distingue el efecto del aumento del precio mundial del petróleo de las restricciones de transporte y del descuento que enfrentaban los productores rusos. Esos ingresos, junto con la caída de la demanda interna, apuntaban a un elevado superávit externo. El 31 de marzo, Robin Brooks, Jonathan Fortun, Benjamin Hilgenstock, Jonathan Pingle y Elina Ribakova proyectaban un superávit en cuenta corriente de entre 200.000 y 240.000 millones de dólares para 2022, frente a 120.000 millones en 2021. Se trata de la previsión publicada entonces, no del resultado final.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
Los mercados financieros de marzo de 2022 parecían asumir una resolución rápida de la guerra en Ucrania pese al amplio abanico de desenlaces posibles. Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle examinan el riesgo de un conflicto prolongado. Su análisis de escenarios vincula ese desenlace con mayores precios esperados del petróleo, un mayor endurecimiento monetario y caídas de las acciones mundiales.
Jonathan Fortun · Benjamin Hilgenstock · Jonathan Pingle / Institute of International Finance
La invasión rusa de Ucrania y las sanciones occidentales modificaron de forma desigual las vulnerabilidades de los mercados emergentes. La evaluación de marzo de 2022 distingue a los grandes exportadores de materias primas, que podían beneficiarse del alza de precios, de los importadores y socios comerciales regionales de Rusia y Ucrania, cuya exposición aumentó. Actualiza el mapa de vulnerabilidad del IIF a partir de esos canales contrapuestos.
Robin Brooks · Jonathan Fortun · Benjamin Hilgenstock · Elina Ribakova / Institute of International Finance
El informe considera la recesión rusa y los efectos desiguales de la guerra de Ucrania sobre los mercados emergentes, distinguiendo a los exportadores de materias primas de las economías expuestas por el comercio y las importaciones.
Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Los mercados emergentes recibieron entradas de cartera por US$17.600 millones en febrero de 2022. Las acciones captaron US$10.100 millones, por encima de los US$7.500 millones destinados a deuda, mientras que las acciones chinas recibieron US$3.200 millones. Publicado en marzo, el seguimiento documenta la distribución del mes anterior entre clases de activos.