通貨、金融システム、政策は経済活動をどう形づくるのか。その背後にある力を、どのように測定するのか。
同じ金融ショックでも、経済への結果は大きく異なりえます。その理由を理解するには、集計された指標の背後にある通貨制度、金融機関、政策の選択を見る必要があります。市場と経済活動をつなぐこの関係が、私のグローバルマクロ経済研究の中心です。
測定も重要な問いの一部です。ユーロ圏の経済的余力に関する研究では、経済が成長できる余地をどう評価するかを検討します。デリバティブ、銀行融資の質、為替評価に関する研究では、リスクとインセンティブが形成される金融上の経路を探ります。日本の分析は、金融政策とその国際的な環境を考える視点を加えます。
これらの研究に共通するのは、金融の仕組みが経済調整にどう影響するかという問いです。このページでは、学術研究、国際機関での分析、社会に向けた議論をつなぎ、異なる手法、市場、時点にわたって考えをたどり、原典の証拠に戻れるようにしています。
主な各カテゴリーの最近の掲載分から、日本語の概要を追加しています。原典のタイトルは原語のまま掲載し、未翻訳の概要は英語で表示します。
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Fortun describes the shift from large Chinese public lending to repayment, renegotiation and limited new financing in Latin America.
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Digital production is becoming a dividing line among emerging markets. Only a small group can export digital activity at scale, with technology services the most dynamic component. Foreign direct investment is already responding to this capacity, while portfolio flows remain more closely tied to liquidity and macroeconomic conditions. Digital export strength may increasingly influence where lasting investment goes.
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A weaker exchange rate does not necessarily mean a weaker international role for the dollar. Better emerging market fundamentals and easier dollar funding support local currencies and returns, while gold reserve valuations can exaggerate apparent diversification. Meanwhile, stablecoins extend informal dollar use. The analysis argues that dollar dominance is adapting to new channels rather than simply receding.
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Fortun explains why falling prices in Panama and Costa Rica can indicate weak demand rather than improved welfare.
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Fortun discusses the institutions and policy consistency that could sustain investor confidence in Mexico, including fiscal management, the central bank and Pemex.
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Growth across the United States, Europe and Japan rests on increasingly narrow sources of strength. US investment in artificial intelligence masks softer labor and demand conditions, Europe struggles with weak investment, and Japan normalizes policy cautiously. Lower US yields may help emerging markets, but sustained inflows depend on credible fiscal and macroeconomic frameworks rather than favorable financing alone.
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Artificial intelligence and digital payments are moving technological disruption into the center of macroeconomic analysis. Introducing a series on growth, trade and capital allocation, this overview examines early signals from US investment spending and international financial flows. AI investment is already contributing to activity, although its magnitude remains difficult to estimate, making consistent measurement essential.
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Fortun assesses the financing and credibility constraints on the incoming Bolivian government's gradual stabilization plans.
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