IIF Global Macro Views: AI and the Price of Long-Term Capital

Sobre este trabajo

Marcello Estevão y Jonathan Fortun examinan cómo la expansión de la inversión en inteligencia artificial puede afectar el costo del capital a largo plazo. Cinco empresas intensivas en IA captaron 157.000 millones de dólares hasta agosto de 2026 y aportaron 108.000 millones en equivalentes a diez años, cerca de una quinta parte de la oferta de bonos largos del Tesoro. Los mercados absorbieron esa duración sin un aumento persistente de las primas específicas, aunque una inversión más fuerte aún puede elevar la tasa real común. Las economías emergentes podrían afrontar un financiamiento en dólares más caro, mientras los países capaces de albergar infraestructura de IA pueden atraer capital.

Resumen

Marcello Estevão and Jonathan Fortun examine how the AI investment boom may affect the cost of long term capital. Five AI intensive companies raised $157 billion through August 2026, adding $108 billion in ten year equivalents, about one fifth of long end Treasury supply. Bond markets absorbed this duration without lasting borrower specific repricing, but the authors argue that stronger investment can still raise the common real rate. Emerging markets may face costlier dollar financing even as countries able to host AI infrastructure attract capital.