Cómo el dinero, los sistemas financieros y la política económica moldean la actividad, y cómo medimos las fuerzas que hay detrás.
Un mismo choque financiero puede producir resultados económicos muy distintos. Entender por qué exige mirar más allá de los indicadores agregados y examinar los arreglos monetarios, las instituciones financieras y las decisiones de política que conectan los mercados con la actividad económica. Esa conexión está en el centro de mi trabajo en macroeconomía global.
La medición es parte de la pregunta. La investigación sobre la capacidad ociosa en la zona del euro examina cómo evaluamos el margen de una economía para crecer. Los trabajos sobre derivados, calidad de los préstamos bancarios y valoración cambiaria exploran los canales financieros donde toman forma los riesgos y los incentivos. El análisis de Japón aporta una perspectiva sobre la política monetaria y su contexto internacional.
Estas líneas de trabajo preguntan cómo la arquitectura financiera influye en el ajuste económico. Esta página conecta investigación académica, análisis institucional y conversación pública para seguir una idea entre distintos métodos, mercados y momentos, y volver a la evidencia original.
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Fortun compara reformas de subsidios en otros países con las restricciones bolivianas y advierte que los shocks de precios y la debilidad política dificultan socialmente el ajuste.
Ver detallesEl endeudamiento respaldado por valores puede acelerar una corrección bursátil sin anticipar cuándo comenzará. El análisis destaca los cambios en la deuda de margen más que su nivel récord y explica cómo las pérdidas de garantías y el desapalancamiento forzado interactúan con una liquidez más ajustada. Un ajuste estadounidense puede transmitir tensiones a monedas emergentes, diferenciales crediticios y flujos de capital.
Leer el trabajoFortun sostiene que las compras internas de oro sin esterilización expanden la liquidez y transmiten la presión fiscal hacia inflación, desconfianza cambiaria y menor control monetario.
Ver detallesFortun vincula la transición política con financiamiento opaco respaldado por oro y mayor exposición de pensiones a deuda pública, sosteniendo que estos arreglos restringen las opciones futuras.
Ver detallesLa contratación privada estadounidense se había desacelerado con fuerza en agosto de 2025, con aumentos del empleo cada vez más concentrados en salud y educación. Las restricciones migratorias redujeron la oferta laboral, conteniendo el desempleo pese a la debilidad de las contrataciones. La inflación también erosionó los ingresos reales. La Reserva Federal debía equilibrar ese deterioro laboral con las presiones de precios derivadas de los aranceles.
Leer el trabajoFortun analiza las presiones de dolarización de facto ante las restricciones de pagos y divisas en Bolivia, y subraya la necesidad de un programa de estabilización creíble.
Ver detallesFortun evalúa la presión cambiaria boliviana y las restricciones que afrontaría el próximo presidente.
Ver detallesLos costos arancelarios empiezan a trasladarse a precios de importación y producción al agotarse los inventarios de protección, mientras las restricciones migratorias complican la lectura del empleo estadounidense. La manufactura y la construcción privada se debilitan pese a una demanda agregada aparentemente resistente. Esta evaluación de agosto de 2025 plantea si la inflación podría repuntar antes de que la desaceleración permita flexibilizar la política monetaria.
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