Cómo el dinero, los sistemas financieros y la política económica moldean la actividad, y cómo medimos las fuerzas que hay detrás.
Un mismo choque financiero puede producir resultados económicos muy distintos. Entender por qué exige mirar más allá de los indicadores agregados y examinar los arreglos monetarios, las instituciones financieras y las decisiones de política que conectan los mercados con la actividad económica. Esa conexión está en el centro de mi trabajo en macroeconomía global.
La medición es parte de la pregunta. La investigación sobre la capacidad ociosa en la zona del euro examina cómo evaluamos el margen de una economía para crecer. Los trabajos sobre derivados, calidad de los préstamos bancarios y valoración cambiaria exploran los canales financieros donde toman forma los riesgos y los incentivos. El análisis de Japón aporta una perspectiva sobre la política monetaria y su contexto internacional.
Estas líneas de trabajo preguntan cómo la arquitectura financiera influye en el ajuste económico. Esta página conecta investigación académica, análisis institucional y conversación pública para seguir una idea entre distintos métodos, mercados y momentos, y volver a la evidencia original.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
El papel internacional del dólar se apoya en la escala económica, la profundidad financiera y la estabilidad de los mercados estadounidenses. Esta evaluación de febrero de 2025 contrasta esas ventajas con presiones geopolíticas e iniciativas para desarrollar alternativas. También considera cómo los aranceles y las restricciones migratorias podrían reforzar al dólar mediante la inflación y la política monetaria, pese a los desafíos a su predominio a largo plazo.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Una tregua arancelaria temporal no elimina los costos económicos de la incertidumbre. Tras el aplazamiento de medidas estadounidenses contra Canadá y México en febrero de 2025, este análisis examina perturbaciones en automóviles, agricultura y energía. La depreciación cambiaria podría complicar la respuesta de la balanza comercial, mientras los riesgos inflacionarios plantean decisiones difíciles para la Reserva Federal y los bancos centrales de Canadá y México.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
La perspectiva de enero de 2025 sitúa la incertidumbre de política económica en el centro del panorama mundial. Los posibles cambios estadounidenses en aranceles y migración complican la inflación, mientras un dólar fuerte y tasas elevadas restringen a los mercados emergentes. La volatilidad de materias primas, las tensiones geopolíticas y las presiones climáticas y demográficas añaden exigencias a la estrategia económica.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Un dólar más fuerte reduce el margen para flexibilizar la política monetaria fuera de Estados Unidos. Esta evaluación de diciembre de 2024 contrasta las distintas trayectorias de las economías avanzadas con la creciente influencia de la Reserva Federal sobre los mercados emergentes. La persistencia de la inflación subyacente, los posibles efectos arancelarios y los cambios fiscales y geopolíticos complican las decisiones de los bancos centrales.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
El panorama de Japón para 2025 combina una recuperación de la demanda interna con inflación y riesgos externos. Los aumentos salariales respaldan el consumo, mientras la depreciación del yen complica la normalización monetaria. La evaluación de diciembre de 2024 también examina los aranceles estadounidenses, la incertidumbre geopolítica y la inversión en automatización, tecnología verde e infraestructura.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
La mayor productividad y los cambios previstos en la política fiscal, laboral y comercial de Estados Unidos motivan una revisión de la tasa de interés neutral. El análisis de diciembre de 2024 relaciona el mayor producto potencial con presiones inflacionarias persistentes y las expectativas del mercado, y plantea ajustar la referencia de tasas a una economía más resistente.