Cómo el dinero, los sistemas financieros y la política económica moldean la actividad, y cómo medimos las fuerzas que hay detrás.
Un mismo choque financiero puede producir resultados económicos muy distintos. Entender por qué exige mirar más allá de los indicadores agregados y examinar los arreglos monetarios, las instituciones financieras y las decisiones de política que conectan los mercados con la actividad económica. Esa conexión está en el centro de mi trabajo en macroeconomía global.
La medición es parte de la pregunta. La investigación sobre la capacidad ociosa en la zona del euro examina cómo evaluamos el margen de una economía para crecer. Los trabajos sobre derivados, calidad de los préstamos bancarios y valoración cambiaria exploran los canales financieros donde toman forma los riesgos y los incentivos. El análisis de Japón aporta una perspectiva sobre la política monetaria y su contexto internacional.
Estas líneas de trabajo preguntan cómo la arquitectura financiera influye en el ajuste económico. Esta página conecta investigación académica, análisis institucional y conversación pública para seguir una idea entre distintos métodos, mercados y momentos, y volver a la evidencia original.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
¿Cuánto de la agenda arancelaria anunciada por Estados Unidos se convertiría en política efectiva? El análisis de noviembre de 2024 contrasta la aparente expectativa del mercado de que serviría para negociar con las consecuencias de aplicarla por completo. Las disrupciones productivas, el menor crecimiento mundial y una posible represalia china generarían riesgos y oportunidades desiguales entre las economías emergentes.
Current Account with Clay Lowery · Pódcast / radio Título original: Episode 88 – A Panoply of Surprises - Update on Japanese Economic and Political Developments
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Las discusiones de las Reuniones Anuales de 2024 destacaron una expansión resistente junto con riesgos financieros y geopolíticos sin resolver. La flexibilización de la Reserva Federal y el BCE ofrecía apoyo a la liquidez, aunque las decisiones fiscales y políticas podían limitar nuevos recortes. El débil crecimiento chino, la volatilidad de los flujos de capital y el petróleo complicaban el panorama emergente.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
El panorama mundial de octubre de 2024 depende de la interacción entre cambios de política, tensiones geopolíticas y sorpresas en los datos. El déficit fiscal estadounidense y posibles aumentos del petróleo amenazan la desinflación, mientras la débil recuperación china afecta al comercio y las materias primas. Las economías emergentes mantienen resistencia, pero la inflación interna y las políticas divergentes dejan abierto el balance de riesgos.
Marcello Estevão · Jonathan Fortun / Institute of International Finance
Paraguay, Etiopía, Vietnam y Polonia muestran cómo distintas condiciones iniciales requieren estrategias de crecimiento diferentes. El desarrollo agrícola, la inversión pública, las reformas de mercado y la integración europea desempeñaron papeles propios. La comparación destaca el comercio y la inversión internacionales junto con las reformas internas, e identifica los desafíos institucionales, de innovación y demográficos pendientes.
Jonathan Fortun · Marcello Estevão / Institute of International Finance
La flexibilización de la Reserva Federal puede atraer capital hacia los mercados emergentes y fortalecer sus monedas, aumentando el atractivo de los activos locales. El análisis de septiembre de 2024 también examina las contrapartidas: la apreciación puede perjudicar a los exportadores y la dependencia del capital móvil crea vulnerabilidad cuando Estados Unidos vuelve a endurecer su política monetaria. Los efectos varían entre clases de activos.