Cómo el dinero, los sistemas financieros y la política económica moldean la actividad, y cómo medimos las fuerzas que hay detrás.
Un mismo choque financiero puede producir resultados económicos muy distintos. Entender por qué exige mirar más allá de los indicadores agregados y examinar los arreglos monetarios, las instituciones financieras y las decisiones de política que conectan los mercados con la actividad económica. Esa conexión está en el centro de mi trabajo en macroeconomía global.
La medición es parte de la pregunta. La investigación sobre la capacidad ociosa en la zona del euro examina cómo evaluamos el margen de una economía para crecer. Los trabajos sobre derivados, calidad de los préstamos bancarios y valoración cambiaria exploran los canales financieros donde toman forma los riesgos y los incentivos. El análisis de Japón aporta una perspectiva sobre la política monetaria y su contexto internacional.
Estas líneas de trabajo preguntan cómo la arquitectura financiera influye en el ajuste económico. Esta página conecta investigación académica, análisis institucional y conversación pública para seguir una idea entre distintos métodos, mercados y momentos, y volver a la evidencia original.
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La cobertura de un informe del IIF coescrito por Fortun examina el paquete fiscal brasileño, las primas de riesgo a corto plazo y la necesidad de una perspectiva fiscal creíble a mediano plazo.
Ver detallesFortun evalúa el atractivo relativo de América Latina entre los emergentes y los riesgos de un posible giro de la Reserva Federal.
Ver detallesEl artículo contrasta las entradas de diciembre en América Latina con las salidas en otras regiones. Fortun advierte que persisten riesgos en los mercados emergentes pese a las expectativas de un giro de la Reserva Federal.
Ver detallesLa inversión extranjera en carteras de mercados emergentes cayó con fuerza en 2022. La nota cita el informe de Fortun para el IIF sobre tasas, dólar y diferencias regionales.
Ver detallesEl artículo cita el informe del IIF dirigido por Fortun sobre la fuerte caída de la inversión emergente en 2022 y los riesgos persistentes pese a las expectativas de un giro de la Fed.
Ver detallesUna evaluación de los errores de previsión de 2022 reconoce la falta de advertencia antes de la invasión rusa de Ucrania. Los autores también revisan una previsión excesivamente pesimista de recesión europea y la amplitud inesperada de las ventas de activos en mercados frontera. La retrospectiva presenta esos errores como lecciones para el análisis económico y la evaluación de riesgos, en lugar de destacar únicamente los aciertos.
Leer el trabajoLa menor difusión de las subidas de precios entre los componentes del IPC estadounidense había anticipado el giro de la inflación subyacente, según este análisis de diciembre de 2022 de Jonathan Pingle, Jonathan Fortun y Robin Brooks. Los autores detectaban señales iniciales de una dinámica similar en la zona euro: caía su índice mensual de generalización de la inflación y se moderaban los precios de componentes sensibles a la energía. Preveían un giro inflacionario y defendían una orientación menos restrictiva del BCE.
Leer el trabajoFortun analiza cómo los intereses y el gasto social afectan las perspectivas fiscales de México dentro de una evaluación regional del IIF.
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