Cómo el dinero, los sistemas financieros y la política económica moldean la actividad, y cómo medimos las fuerzas que hay detrás.
Un mismo choque financiero puede producir resultados económicos muy distintos. Entender por qué exige mirar más allá de los indicadores agregados y examinar los arreglos monetarios, las instituciones financieras y las decisiones de política que conectan los mercados con la actividad económica. Esa conexión está en el centro de mi trabajo en macroeconomía global.
La medición es parte de la pregunta. La investigación sobre la capacidad ociosa en la zona del euro examina cómo evaluamos el margen de una economía para crecer. Los trabajos sobre derivados, calidad de los préstamos bancarios y valoración cambiaria exploran los canales financieros donde toman forma los riesgos y los incentivos. El análisis de Japón aporta una perspectiva sobre la política monetaria y su contexto internacional.
Estas líneas de trabajo preguntan cómo la arquitectura financiera influye en el ajuste económico. Esta página conecta investigación académica, análisis institucional y conversación pública para seguir una idea entre distintos métodos, mercados y momentos, y volver a la evidencia original.
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Fortun contrasta los anuncios cambiarios y el acuerdo técnico con el FMI con las escasas reservas utilizables y sostiene que esos anuncios no resuelven por sí solos la restricción externa.
Ver detallesBloomberg Línea informa sobre el acuerdo técnico entre Bolivia y el FMI por US$1.900 millones. Jonathan Fortun, del IIF, advirtió que el principal reto será mantener la disciplina fiscal y las reformas cuando comiencen los desembolsos. Dijo que el paquete podría superar los US$5.000 millones durante el programa, señaló que el acuerdo es más duro de lo que sugiere el anuncio del Gobierno y sostuvo que US$1.900 millones serían poco si fallan las primeras revisiones.
Ver detallesFortun vincula la rentabilidad bancaria latinoamericana con penetración crediticia, concentración, costos de cambio y depósitos locales.
Ver detallesLa inteligencia artificial está reorganizando el comercio y los flujos de capital antes de consolidar sus ganancias de productividad, según los autores. El análisis distingue entre suministrar chips y equipos y controlar plataformas y propiedad intelectual que generan ingresos recurrentes. Las economías emergentes pueden mejorar su productividad y, aun así, pagar más por hardware y servicios digitales importados. Desarrollar capacidad digital exportable podría atraer inversión duradera y fortalecer sus cuentas externas.
Leer el trabajoLas revisiones estadísticas podrían modificar la trayectoria observada de la inflación, el crecimiento y la productividad estadounidenses. Un cambio en la medición de servicios financieros podría reducir la inflación subyacente del PCE; otras revisiones muestran las dificultades de medir una economía de servicios intensiva en tecnología. Estas decisiones podrían influir en la evaluación de crecimiento sostenible y tasas de la Reserva Federal, con efectos sobre los bonos del Tesoro, el dólar y el financiamiento emergente.
Leer el trabajoReuters informa que los mercados emergentes registraron salidas netas de capital extranjero en acciones por 46.1 mil millones de dólares en junio, lideradas por Corea del Sur y Taiwán, mientras los bonos atrajeron 28.3 mil millones. Jonathan Fortun, economista jefe del IIF, escribió en el informe mensual que los inversionistas siguen dispuestos a prestar a los mercados emergentes, pero menos dispuestos a asumir más riesgo accionario amplio. Atribuyó los recortes en acciones a tasas de descuento globales más altas, la incertidumbre sobre China, menor confianza en las ganancias y el posicionamiento en tecnología y energía.
Ver detallesFortun explica la divergencia entre la continuidad del financiamiento a mercados emergentes y la reducción de la exposición accionaria, mientras las ventas en Corea del Sur y Taiwán impulsan las salidas de junio.
Ver detallesFortun evalúa el nuevo tipo de cambio oficial referenciado al mercado y los límites bancarios, preguntando si resolverán el mercado cambiario o preservarán racionamiento y precios paralelos.
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