Cómo el dinero, los sistemas financieros y la política económica moldean la actividad, y cómo medimos las fuerzas que hay detrás.
Un mismo choque financiero puede producir resultados económicos muy distintos. Entender por qué exige mirar más allá de los indicadores agregados y examinar los arreglos monetarios, las instituciones financieras y las decisiones de política que conectan los mercados con la actividad económica. Esa conexión está en el centro de mi trabajo en macroeconomía global.
La medición es parte de la pregunta. La investigación sobre la capacidad ociosa en la zona del euro examina cómo evaluamos el margen de una economía para crecer. Los trabajos sobre derivados, calidad de los préstamos bancarios y valoración cambiaria exploran los canales financieros donde toman forma los riesgos y los incentivos. El análisis de Japón aporta una perspectiva sobre la política monetaria y su contexto internacional.
Estas líneas de trabajo preguntan cómo la arquitectura financiera influye en el ajuste económico. Esta página conecta investigación académica, análisis institucional y conversación pública para seguir una idea entre distintos métodos, mercados y momentos, y volver a la evidencia original.
Jonathan Fortun · Robin Brooks / Institute of International Finance
Un gran superávit corriente de la zona euro no implica necesariamente una moneda subvalorada. Jonathan Fortun y Robin Brooks sostienen que la persistente capacidad ociosa puede frenar las importaciones e inflar el saldo externo observado. Su cálculo de noviembre de 2018 transforma el superávit en déficit al ajustar por el ciclo económico, señalando una posible sobrevaloración del euro en lugar de justificar automáticamente su apreciación.
Gordon Bodnar · Jonathan Fortun · Jaime Marquez / Journal of Risk and Financial Management
Analiza la relación entre distintos instrumentos y contrapartes del mercado de derivados extrabursátiles y la actividad económica de la OCDE mediante un modelo de corrección de errores.
En abril de 2017, Jonathan Fortun explica cómo la reducción del balance de la Reserva Federal podía endurecer las condiciones financieras junto con las subidas de tasas. La evaluación anticipaba una disminución de activos ese año y eliminaba una subida de tasas de su previsión para 2018 para incorporar esa restricción adicional. También señalaba los cambios en la Junta de Gobernadores como un riesgo para la coherencia de la comunicación monetaria.
La cobertura de un análisis petrolero del IIF coescrito por Fortun examina cómo la oferta de esquisto estadounidense podría limitar el efecto de los recortes de producción.
Jonathan Fortun-Vargas / Revista Latinoamericana de Desarrollo Económico
Examina la dinámica monetaria boliviana posterior a la inflación mediante estimaciones alternativas de series temporales sobre crecimiento del dinero e inflación.
Jonathan Fortun · Robin Brooks / Institute of International Finance
La debilidad manufacturera todavía no se había transmitido de forma importante a los servicios en septiembre de 2019, ni siquiera en Alemania, donde la recesión industrial era especialmente intensa. Jonathan Fortun y Robin Brooks analizan esa divergencia junto con indicadores de una posible estabilización de la industria. Su visión relativamente favorable de la economía mundial depende de que los servicios mantengan su resistencia.