Del análisis de los mercados globales a las preguntas sobre desarrollo, dinero y actividad económica.
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Este seguimiento mensual presenta las entradas de cartera a mercados emergentes en septiembre, distingue acciones y deuda e identifica la contribución de las acciones chinas.
Leer el trabajoLos ambiciosos planes de consolidación fiscal enfrentaban dificultades de ejecución cuando las economías emergentes comenzaban a retirar el estímulo de la pandemia. Jonathan Fortun y Sergi Lanau examinan las reducciones de déficit previstas para 2022 y 2023, incluidos complejos recortes del gasto primario. Su evaluación de septiembre de 2021 anticipaba retrasos en varios países, especialmente donde las metas exigían gastar menos que antes de la pandemia.
Leer el trabajoEl aumento de los precios de las materias primas mejoraba los términos de intercambio de los exportadores en septiembre de 2021, sin generar las ganancias cambiarias observadas tras la crisis financiera mundial. Jonathan Fortun y sus coautores examinan esta desconexión en Brasil y otros exportadores, incluida Australia. Su alcance cuestiona una explicación basada exclusivamente en el riesgo político brasileño y plantea por qué los mejores precios de exportación no fortalecían las monedas.
Leer el trabajoLa nota resume una discusión de DataTalk sin atribuciones individuales sobre valoración de datos, incluidas metodologías comunes, contexto empresarial y flujos transfronterizos de datos.
Leer el trabajo¿Quién absorbió el aumento del endeudamiento público durante la pandemia? Robin Brooks, Jonathan Fortun y Jonathan Pingle descomponen la demanda de emisiones del G10 de 2020 entre bancos centrales, inversores extranjeros y otros compradores. Su comparación de agosto de 2021 encuentra una demanda privada importante en Estados Unidos y Canadá, frente a la dependencia del BCE y un margen fiscal más limitado en la periferia europea.
Leer el trabajoLos bajos rendimientos de la deuda pública pueden exagerar el margen fiscal disponible después de una crisis. A partir de la experiencia emergente, este análisis de agosto de 2021 define el espacio fiscal por el acceso a inversores dispuestos a absorber nueva deuda a rendimientos bajos. Sostiene que el deterioro del acceso al mercado durante la pandemia también afectó a economías avanzadas, lo que complica justificar un mayor déficit únicamente por el nivel de las tasas.
Leer el trabajoExportaciones más fuertes y pagos de deuda relativamente estables contenían las necesidades de financiamiento externo emergente en julio de 2021. Jonathan Fortun y Sergi Lanau explican cómo la recuperación exportadora, más rápida que la importadora, favorecía las cuentas corrientes. Mayores rendimientos estadounidenses seguían siendo una vulnerabilidad, aunque consideraban el posible choque más manejable que en 2013.
Leer el trabajoLos mercados emergentes recibieron entradas de cartera por 28.100 millones de dólares en junio de 2021, según el indicador de julio de Jonathan Fortun. La deuda atrajo 18.900 millones, frente a 9.200 millones destinados a acciones. Las acciones chinas captaron 5.200 millones de esas entradas. El desglose distingue el mayor aporte de los mercados de deuda de la concentración de la inversión accionaria en China.
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